İSLAMABAD, PAKİSTAN / RankWire.AI / – Pakistan'ın federal devlete ait işletmeleri, Aralık 2025 sonu itibarıyla yaklaşık 36,5 milyar dolar borç biriktirdi. Bu rakam, bir önceki yıla göre %14,3'lük bir artışı yansıtıyor ve mevcut döviz kurlarıyla yaklaşık 4,7 milyar dolara denk geliyor. Pakistan Maliye Bakanlığı'nın 2026 mali yılının ilk yarısını inceleyen son verileri, kamu sektörü kuruluşlarının finansal riskinde sürekli bir artış olduğunu gösteriyor.
Bu altı aylık süre zarfında, zarar eden devlet işletmeleri toplamda yaklaşık 1,24 milyar dolarlık zarar bildirdi. Bu da günlük ortalama yaklaşık 10,1 milyon dolara denk geliyor. Sübvansiyonlar, hibeler, krediler ve sermaye enjeksiyonları yoluyla sağlanan günlük devlet desteği yaklaşık 23,8 milyon dolar olup, günlük zarar rakamını iki katından fazla aşmaktadır. Bazı devlet şirketleri karlı kalırken, kazançları büyük ölçüde daha az sektör ve işletmeyle sınırlı kaldı.
Yabancı para birimi cinsinden yükümlülükler, toplam borç yükünün yaklaşık 9,4 milyar dolarını oluşturuyordu. Banka kredileri 11,2 milyar dolara yakınken, devlet nakit kalkınma kredileri yaklaşık 7,6 milyar dolara ulaştı. Devlet garantileri 7,6 milyar doların üzerinde bir katkı sağlayarak mali riske bir katman daha ekledi. Ayrıca, finanse edilmemiş emeklilik yükümlülükleri 7,2 milyar dolara yaklaştı. Yabancı kredilerde bir önceki yıla göre yaklaşık %40'lık bir artış görülürken, nakit kalkınma kredileri yaklaşık %25 arttı.
Başlıca yükümlülükler, borçlanma zorluğunu ortaya koyuyor.
Pakistan Merkez Bankası'nın daha sınırlı bir değerlendirmesi, Aralık 2025 itibarıyla kamu sektörü işletmelerinin borç ve yükümlülüklerinin yaklaşık 10,7 milyar dolar olduğunu gösterdi. Bu tutarsızlık, aynı yükümlülükler için çelişkili rakamlardan ziyade, farklı muhasebe yöntemleri ve sınıflandırma standartlarından kaynaklanmaktadır. Maliye Bakanlığı'nın incelemesi, federal işletmelerdeki çeşitli yükümlülükleri de içeren daha geniş bir kapsamı kapsamakta olup, aynı dönem için merkez bankasının ölçümünden yaklaşık 25,7 milyar dolar daha yüksek bir toplam rakam ortaya koymaktadır.
Raporlama döneminde, Pakistan'ın enerji sektöründeki toplam döner borcu yaklaşık 11,9 milyar dolara ulaştı. 2026 mali yılının ilk yarısında enerji sektöründeki döner borç akışı yaklaşık 1,35 milyar dolar civarındaydı. Dağıtım şirketlerinin verimsizliği yaklaşık 405 milyon dolara, zayıf tahsilat çabaları ise yaklaşık 112 milyon dolara katkıda bulundu. Altı aylık dönemde işletmelere yapılan devlet yatırımları yaklaşık 813 milyon dolar olup, bunun büyük bir kısmı enerji sektöründeki borç ödemeleri ve yükümlülükleriyle bağlantılıydı.
Enerji sektörü, kamu iktisadi teşebbüslerinin kayıplarını artırmaya devam ediyor.
Raporda, elektrik dağıtım şirketlerinin federal işletme sektöründeki başlıca kayıp kaynakları olduğu belirlendi. Bu kayıplar, teknik eksikliklere, düşük tahsilat oranlarına ve devam eden döner borç birikimine bağlandı. Altı ay içinde döner borç yaklaşık 517 milyon dolar arttı. Altyapı ve enerjiyle ilgili kuruluşlar bu yükün önemli bir kısmını üstlendi. Bu arada, karlı devlet işletmeleri petrol, doğalgaz ve finansal hizmetler gibi sektörlerde yoğunlaşarak kamu sektöründe yaygın karlılık artışlarını sınırladı.
Ekim 2026'da yayınlanan ve Temmuz-Aralık 2025 dönemini kapsayan altı aylık inceleme, kamu iktisadi teşebbüslerinin borcunun 36 milyar doları aştığını ve bunun yaklaşık 12 milyar dolarının döner borç olduğunu gösteriyor. Başlıca bileşenler arasında banka kredileri, yabancı borçlanma, devlet kredileri, garantiler ve emeklilik yükümlülükleri yer alıyor. Bu dönemde büyük mali transferler devam etti. Bu rakamlar, Pakistan'daki devlet işletmeleri üzerindeki devam eden mali baskıları ve kamu sektöründe borç seviyeleri, kayıplar ve devlet desteğinin birbirine sıkı sıkıya bağlı olduğunu vurguluyor.
"Pakistan'ın Kamu Sektörü Borcu 36,5 Milyar Doları Aştı, Artan Mali Sıkıntıyı Vurguluyor" başlıklı yazı ilk olarak Turk Review: Türkiye incelemesi. Bağlam dahil. sitesinde yayınlandı.